3月5日，十四屆全國人大二次會議在京開幕，國務(wù)院總理李強作政府工作報告。就政府工作報告提出的經(jīng)濟增長目標、財政貨幣政策安排及風(fēng)險化解等問題，兩會期間21世紀經(jīng)濟報道（以下簡稱《21世紀》）專訪了全國政協(xié)委員、經(jīng)濟委員會副主任尹艷林。

尹艷林表示，我國經(jīng)濟整體正處于自然恢復(fù)過程，已穩(wěn)步邁上復(fù)蘇軌道。為鞏固和增強經(jīng)濟回升向好態(tài)勢，要加大宏觀調(diào)控力度，強化宏觀政策逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。

對于當前整體物價水平，尹艷林認為，這既不是通縮，也不是“流動性陷阱”，而是需求不足的表現(xiàn)，是階段性現(xiàn)象，未來一個時期市場物價將會回歸合理水平。

房地產(chǎn)政策方面，尹艷林建議堅決取消包括一線城市在內(nèi)的各種限制性政策，特別是限購、限價；進一步減輕居民購房負擔，降低首付比例，減免契稅，取消普通住宅和非普通住宅劃分等。

尹艷林。資料圖

5%的增長目標兼顧了需要和可能

《21世紀》：政府工作報告提出，今年經(jīng)濟增速目標為5%左右，如何理解這一增速目標的設(shè)定？

尹艷林：經(jīng)濟增長目標怎么定，各方面都很關(guān)注。雖然前期各機構(gòu)預(yù)測低于5%，但經(jīng)濟專家普遍建議要提出更積極的指標，以引導(dǎo)市場預(yù)期。政府工作報告提出經(jīng)濟增長預(yù)期目標5%左右，綜合考慮了國內(nèi)外形勢和各方面因素，兼顧了需要和可能，考慮了促進就業(yè)增收、防范化解風(fēng)險等需要，并與“十四五”規(guī)劃和基本實現(xiàn)現(xiàn)代化的目標相銜接，也考慮了經(jīng)濟增長潛力和支撐條件，體現(xiàn)了積極進取、奮發(fā)有為的要求。由于去年基數(shù)抬高，實現(xiàn)今年預(yù)期目標并非易事，需要政策聚焦發(fā)力、工作加倍努力。

《21世紀》：如何看待當前的經(jīng)濟形勢，下一步宏觀政策應(yīng)如何發(fā)力，如何理解今年的財政貨幣政策取向？

尹艷林：過去的一年，面對異常復(fù)雜的國際環(huán)境和艱巨繁重的改革發(fā)展任務(wù)，黨中央團結(jié)帶領(lǐng)全國各族人民，頂住外部壓力、克服內(nèi)部困難，推動我國經(jīng)濟實現(xiàn)回升向好，全年主要預(yù)期目標圓滿實現(xiàn)，國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）比上年增長5.2%。無論是縱向比還是橫向看，這都是不錯的增長業(yè)績。雖然國內(nèi)物價持續(xù)低迷，去年CPI上漲0.2%，PPI下降3%，核心CPI連續(xù)四年低于1%，但隨著經(jīng)濟動能持續(xù)恢復(fù)、各項政策接續(xù)推出、政策效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，我國有條件、有能力鞏固和增強經(jīng)濟回升向好的態(tài)勢。

當前，經(jīng)濟景氣企穩(wěn)，制造業(yè)PMI景氣水平保持大體穩(wěn)定，1月制造業(yè)PMI較上月回升0.2個百分點至49.2%，在連續(xù)3個月下滑后有所改善；2月份，非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為51.4%，比上月上升0.7個百分點，非制造業(yè)擴張步伐繼續(xù)加快。2月份，綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為50.9%，高于臨界點，表明我國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動總體繼續(xù)擴張?？偟膩砜?，我國經(jīng)濟整體正處于自然恢復(fù)過程，已穩(wěn)步邁上復(fù)蘇軌道。

為鞏固和增強經(jīng)濟回升向好態(tài)勢，要加大宏觀調(diào)控力度，強化宏觀政策逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。財政政策要適度加力，2024年赤字率按3%安排，與2023年年初預(yù)算持平。安排新增地方政府專項債券3.9萬億元，規(guī)模比2023年增加1000億元。優(yōu)化地方政府專項債券投向和額度分配。從2024年開始擬連續(xù)幾年發(fā)行超長期特別國債，專項用于國家重大戰(zhàn)略實施和重點領(lǐng)域安全能力建設(shè)，2024年先發(fā)行1萬億元。這都有利于增強社會預(yù)期、提振市場信心。貨幣政策要靈活適度，保持流動性合理充裕，2024年保持社會融資規(guī)模、廣義貨幣供應(yīng)量(M2)同經(jīng)濟增長和價格水平預(yù)期目標相匹配，不僅考慮經(jīng)濟增長因素，也考慮合理價格水平因素，將有利于推動市場物價回到合理水平，更好滿足實體經(jīng)濟發(fā)展需要。

既不是通縮，也不是“流動性陷阱”，而是需求不足

《21世紀》：貨幣政策方面，去年中央經(jīng)濟工作會議和今年政府工作報告均提出，社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟增長和價格水平預(yù)期目標相匹配，如何理解這一定調(diào)的變化？過去幾年M2、社融增速大幅高于名義GDP增速，如何看待這一現(xiàn)象？

尹艷林：中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)，“社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量同經(jīng)濟增長和價格水平預(yù)期目標相匹配”，與2022年的表述相比，將原有目標“名義經(jīng)濟增速”拆分為“經(jīng)濟增長”和“價格水平預(yù)期目標”，體現(xiàn)社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量不僅要和GDP增速相一致，還要和物價水平預(yù)期目標相一致的要求，強調(diào)了貨幣政策在穩(wěn)定價格水平預(yù)期方面的重要作用，物價水平或成為下一階段判斷貨幣政策是否有效的重要因素。目前我國物價水平偏低，這就決定今年社會融資總量的增速，在名義GDP增速基礎(chǔ)上，要有進一步提升，從而提供足夠有效的流動性。

過去幾年，M2、社會融資增速大幅度高于名義GDP增速，2022年M2增速高于名義GDP增速6.5個百分點，2023年M2增長9.7%仍高于名義GDP增速5.1個百分點，這看似流動性增長很快，但實則經(jīng)濟增長與貨幣增長的差距在不斷擴大。這也表明，在經(jīng)濟循環(huán)不暢的情況下，托舉同樣的經(jīng)濟增長需要更多的貨幣支撐，且邊際效率會遞減。之所以出現(xiàn)這種情況，是因為貨幣投放后沒能進入實體經(jīng)濟，最終消費者、投資者和生產(chǎn)者都感受不到貨幣。

《21世紀》：2023年我國物價整體比較低迷，外界對中國經(jīng)濟通縮的擔憂增多。2024年中國經(jīng)濟是否有通縮的壓力？

尹艷林：當前市場上確實存在對通貨緊縮的擔憂，學(xué)界對此有不同看法。但也有的認為，現(xiàn)在是流動性陷阱。我初步認為，這既不是通縮，也不是“流動性陷阱”，而是需求不足的表現(xiàn)，是階段性現(xiàn)象，未來一個時期市場物價將會回歸合理水平。通貨緊縮是指貨幣數(shù)量的減少，導(dǎo)致需求不足、價格下降。而目前我國貨幣增長速度并不低，2023年末，廣義貨幣供應(yīng)量M2余額和社會融資規(guī)模存量分別增長9.7%和9.5%，全年人民幣貸款增加22.75萬億元，比上年多增1.31萬億元。在GDP只有5.2%的增速下，貨幣增發(fā)這么多，而價格僅上漲0.2%，這不叫通貨緊縮，也不叫流動性陷阱。

首先，中國尚不具備出現(xiàn)“流動性陷阱”的體制條件和市場條件。所謂“流動性陷阱”，指的是在零利率甚至負利率條件下依舊沒有有效信貸需求的現(xiàn)象。但當前我國面臨的實際問題則是中小企業(yè)貸款難、貸款貴。因此當前物價下行并非流動性陷阱。其次，當前物價并未出現(xiàn)惡性循環(huán)。盡管國內(nèi)PPI連續(xù)負向下滑，但CPI仍然保持1%以內(nèi)的上漲，經(jīng)濟尚未達到通縮的狀態(tài)，而只是反映出當前國內(nèi)需求不足，值得高度重視。我國上世紀90年代曾出現(xiàn)過一次較長時間的物價下降情況，生產(chǎn)資料價格從1996年4月開始進入負增長，到1999年12月連續(xù)45個月同比下降，消費品零售價格指數(shù)自1997年10月進入負增長，到1999年12月連續(xù)27個月同比下降，那次價格下跌持續(xù)了3年多時間。同那次相比，現(xiàn)在的情況要好得多。

中央政府負債仍有進一步提升空間

《21世紀》：政府工作報告提出，研究儲備政策要增強前瞻性、豐富工具箱，并留出冗余度，確保一旦需要就能及時推出、有效發(fā)揮作用。從中長期來看，中國財政貨幣政策的空間還有多大？

尹艷林：國際公認的國債負擔率的警戒線為發(fā)達國家不超過60%、發(fā)展中國家不超過45%。2023年，我國國債余額占GDP比例僅為23.8%，這一比例與其他主要經(jīng)濟體，尤其是發(fā)達國家相比并不算高。若以國債余額占GDP比例不超過45%估算，我國國債的發(fā)行空間還有約26.7萬億元?？梢?，我國增發(fā)國債的潛力還不小，中央政府負債仍有進一步提升的空間。

《21世紀》：去年以來通過特殊再融資債置換隱性債務(wù)，地方債的風(fēng)險得以緩釋，但總體看地方債務(wù)壓力仍不小，今年如何進一步化解地方債風(fēng)險，中央和地方債務(wù)結(jié)構(gòu)如何優(yōu)化？

尹艷林：根據(jù)政府工作報告和有關(guān)部門的安排，今年進一步化解地方債風(fēng)險，主要是統(tǒng)籌好地方債務(wù)風(fēng)險化解和穩(wěn)定發(fā)展，進一步落實一攬子化債方案，妥善化解存量債務(wù)風(fēng)險、嚴防新增債務(wù)風(fēng)險。建立防范化解地方債務(wù)風(fēng)險長效機制，建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理機制，完善全口徑地方債務(wù)監(jiān)管體系。加強融資平臺債務(wù)監(jiān)測預(yù)警，分類推進地方融資平臺轉(zhuǎn)型。

從全球比較看，我國政府整體的債務(wù)率并不高，中央政府的債務(wù)僅占20%左右，而地方政府的債務(wù)占80%左右。下一步，要適當提高中央政府國債占比，相應(yīng)減輕地方債務(wù)負擔。比如，地方公共服務(wù)的收支差由地方一般債支持，有專項收益的項目通過地方專項債支持，缺乏項目收益但屬于國家重大建設(shè)的工程通過超長期特別國債支持。