21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者唐婧北京報(bào)道  近日，中國(guó)人大網(wǎng)公布了《對(duì)金融工作情況報(bào)告的意見和建議》。該文件是十四屆全國(guó)人大常委會(huì)第六次會(huì)議審議中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝受國(guó)務(wù)院委托作的關(guān)于金融工作情況報(bào)告的意見和建議匯總。部分出席人員提出，我國(guó)金融業(yè)增加值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重接近8%，高于經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織成員國(guó)平均比重4.8%的水平，也高于歐盟成員國(guó)平均比重3.8%的水平，說明金融業(yè)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利的空間還很大。

金融監(jiān)管總局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，商業(yè)銀行凈息差由去年底的1.94%降至1.74%，這一數(shù)值已低于《合格審慎評(píng)估實(shí)施辦法(2023年修訂版)》中1.8%的監(jiān)管合意水平。

今年8月，中國(guó)人民銀行發(fā)布了《2023年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》，并在《合理看待我國(guó)商業(yè)銀行利潤(rùn)水平》的專欄文章中表示，商業(yè)銀行維持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)，需保持合理利潤(rùn)和凈息差水平，這樣也有利于增強(qiáng)商業(yè)銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)性。

作為資產(chǎn)規(guī)模最大的金融子行業(yè)，商業(yè)銀行對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的讓利空間究竟如何？針對(duì)這一問題，記者收集并采訪了多名業(yè)內(nèi)人士的看法。

關(guān)鍵在于有效優(yōu)化資源配置

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，金融業(yè)增加值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重高，只是說明金融業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位重要，但并不能直接推斷出金融業(yè)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利的空間大小。金融業(yè)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利的空間受到金融機(jī)構(gòu)穩(wěn)健性、金融市場(chǎng)流動(dòng)性、金融科技水平等多種因素影響，不能簡(jiǎn)單地將金融業(yè)增加值占比高作為判斷依據(jù)。

田利輝認(rèn)為，當(dāng)前商業(yè)銀行凈息差已低于監(jiān)管合意水平，這意味著就凈息差而言商業(yè)銀行的利潤(rùn)空間已經(jīng)不大，商業(yè)銀行需要積極拓展凈利息收入以外的其他業(yè)務(wù)空間。另外，金融業(yè)需要利潤(rùn)合理、治理有序、內(nèi)控嚴(yán)謹(jǐn)，從而實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展，才能更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵不是讓利，而是有效優(yōu)化資源配置。

中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司課題組曾于2019年2月發(fā)布《我國(guó)金融業(yè)增加值規(guī)模較大的原因和效果》，文章提出，我國(guó)金融業(yè)增加值占GDP比重在國(guó)際上處于較高水平，這種偏高與我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)和發(fā)展階段有關(guān)：一是儲(chǔ)蓄率高，金融機(jī)構(gòu)將儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的規(guī)模大；二是直接融資不發(fā)達(dá)，金融機(jī)構(gòu)在融資中承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)多；三是如果考慮到系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的潛在影響，我國(guó)金融業(yè)增加值存在高估的成分。未來可以借鑒巨災(zāi)保險(xiǎn)核算改革思路，優(yōu)化金融業(yè)增加值核算方法。

今年2月，中金公司發(fā)布以《從增加值看金融業(yè)的潛在演變》為題的研究報(bào)告，其中提出我國(guó)金融業(yè)增加值占GDP比重較高的一個(gè)重要原因是，中國(guó)是一個(gè)間接融資為主的國(guó)家，而同等體量的融資規(guī)模，間接融資所產(chǎn)生的增加值大于直接融資所產(chǎn)生的增加值。

具體來看，間接融資（即貸款）形成后，每一年產(chǎn)生的利息均為銀行收入的重要組成部分。而直接融資則不同，收入的產(chǎn)生主要來源于融資時(shí)一次性費(fèi)用收取，交易服務(wù)費(fèi)用或者資管業(yè)的管理費(fèi)用，費(fèi)用率往往更低。以資管行業(yè)為例，根據(jù)BCG 2021年全球資管報(bào)告的測(cè)算，資管公司凈營(yíng)業(yè)收入占資產(chǎn)管理規(guī)模比例僅24個(gè)基點(diǎn)（即0.24%），約為銀行凈息差（美國(guó)為2.7%，中國(guó)為2%）的1/10。

合理利潤(rùn)支撐銀行信貸投放能力 

國(guó)信證券經(jīng)濟(jì)研究所金融業(yè)首席分析師王劍表示，“2022年我國(guó)銀行業(yè)整體ROA是0.8%，2023年整體還會(huì)低于0.8%，這實(shí)在不是一個(gè)很高的水平?！蓖鮿φJ(rèn)為，2022年我國(guó)銀行業(yè)整體ROE是9.92%，2023年還要下降。如果再讓利，ROA、ROE進(jìn)一步下降，那么留存資本就可能不夠，而資本是支撐信貸投放的“本錢”。

他認(rèn)為，我國(guó)銀行股普遍估值水平過低，很難從資本市場(chǎng)上去募集核心資本，所以資本補(bǔ)充主要依賴于利潤(rùn)留存。目前銀行業(yè)整體的ROE還不到10%，按25%的分紅率計(jì)算，還有7.5%的利潤(rùn)可以用于補(bǔ)充資本，即在保持核心一級(jí)資本充足率不變的情況下，可以支持風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)增長(zhǎng)7.5%，但近兩年的信貸增速遠(yuǎn)不止這一水平。

央行在《2023年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中也表示，商業(yè)銀行維持一定的利潤(rùn)增長(zhǎng)是內(nèi)源補(bǔ)充資本的重要方式，有助于增強(qiáng)銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和防范風(fēng)險(xiǎn)的能力，維護(hù)境內(nèi)外投資者對(duì)我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的信心。

中國(guó)銀行研究院主管級(jí)高級(jí)研究員李佩珈認(rèn)為，當(dāng)前，我國(guó)金融業(yè)增加值保持高位主要與宏觀調(diào)控逆周期發(fā)力、信貸規(guī)模高速增長(zhǎng)有關(guān)，其與銀行盈利增長(zhǎng)是兩個(gè)概念，不能簡(jiǎn)單認(rèn)為這是銀行讓利于企的空間。事實(shí)上，從銀行自身盈利看，當(dāng)前銀行利潤(rùn)增速和凈息差都已降至歷史最低位，這已加大了潛在的金融穩(wěn)定問題，并制約未來銀行加大信貸投放的能力。

李佩珈認(rèn)為，在宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行偏弱的背景下，仍需要金融持續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度。一方面，推動(dòng)貨幣信貸合理增長(zhǎng)，繼續(xù)為企業(yè)提供充裕的資金支持；另一方面，幫助銀行降低負(fù)債成本，為銀行讓利于企創(chuàng)造條件。

具體來看，在利率整體下行背景下，當(dāng)前商業(yè)銀行存款平均成本率卻不降反升（2023年上半年，42家上市銀行存款平均成本率為2.18%，較2021年底上升0.01個(gè)百分點(diǎn)），這主要與其它存款平均成本率不降反升有關(guān)。其它存款主要為行政機(jī)構(gòu)單位存款，這類機(jī)構(gòu)存款規(guī)模大、議價(jià)能力強(qiáng)，商業(yè)銀行為爭(zhēng)攬客戶，往往不得不給出較高的存款利率。

為此，李佩珈建議，監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)存款利率市場(chǎng)化調(diào)整及時(shí)高效的金融機(jī)構(gòu)給予適當(dāng)獎(jiǎng)勵(lì)，防止個(gè)別銀行高息攬儲(chǔ)。從銀行自身來說，也需要從提高政治站位、擴(kuò)大信貸投放、強(qiáng)化利率定價(jià)能力等方面做好讓利于企的相關(guān)工作。